Competitività dei mercati e diritto di opzione: spunti dal diritto spagnolo

Abstract

Il contributo analizza le recenti riforme in materia di aumento del capitale sociale e diritto di opzione, con particolare attenzione al confronto tra l’esperienza italiana e quella spagnola. In un contesto europeo volto a rafforzare il mercato dei capitali, il saggio esamina le semplificazioni introdotte dal legislatore spagnolo con la Ley n. 5/2021, che ha inciso profondamente sulla disciplina dell’esclusione del diritto di opzione e sull’uso delle deleghe all’organo amministrativo. L’analisi comparata evidenzia come la tendenza comune sia quella di attribuire maggiore flessibilità e centralità agli organi gestori, riducendo i tempi e i costi delle operazioni di aumento di capitale, pur mantenendo adeguate tutele per gli azionisti. Il saggio conclude sottolineando la necessità di un ripensamento delle funzioni e delle modalità di esercizio del diritto di opzione a livello europeo, nella prospettiva di un equilibrio tra tutela dei soci e competitività dei mercati.