Tokenization of Assets: Security Tokens in Liechtenstein and Switzerland

Abstract

Le innovazioni tecnologiche portano inevitabilmente a sollevare questioni legali; l’ambito della digitalizzazione dei documenti fisici e dei titoli attraverso l'uso di blockchain e di altre tecnologie a registro distribuito non costituisce un'eccezione. Mentre le soluzioni per molte questioni possono essere trovate all'interno del quadro giuridico esistente, alcuni cambiamenti richiedono misure legislative. Questo paper esamina gli ostacoli esistenti in relazione all'emissione e al trasferimento di titoli in forza di una semplice transazione digitale e gli approcci del legislatore del Liechtenstein e di quello svizzero per superarli. Entrambi hanno riconosciuto che le caratteristiche dei registri distribuiti possono adempiere alle stesse principali funzioni del possesso di un documento fisico. Mentre in Svizzera si tratta di un adattamento normativo selettivo riferito all'uso della DLT e al diritto dei titoli, il legislatore del Liechtenstein cerca di creare un quadro giuridico e normativo olistico per l'intera economia token attraverso l'introduzione di un nuovo set di regole.